REPO: Qué es y cómo lo usará el Gobierno nacional para afrontar vencimientos de deuda

Ante los próximos vencimientos de deuda, el Gobierno nacional recurrió a una operación de financiamiento conocida como REPO para reforzar la disponibilidad de dólares. El mecanismo fue articulado por el Banco Central, que acordó un crédito de corto plazo con bancos internacionales por USD 3.000 millones, con el objetivo de afrontar compromisos inmediatos del Tesoro.

La necesidad de liquidez se da en un contexto de vencimientos cercanos, entre ellos uno por USD 4.200 millones previsto para este viernes. Según se explicó, intervenir únicamente en el mercado cambiario no resultaba suficiente, por lo que se avanzó en alternativas de financiamiento. “Era necesario algún tipo de estrategia financiera para hacerse de esos dólares”, se indicó en el análisis.

El economista Facundo González detalló que el REPO es una herramienta habitual en el sistema financiero. “Es una herramienta financiera que se utiliza mucho entre los bancos para administrar la liquidez”, señaló. En este esquema, el Banco Central entrega títulos públicos como garantía y recibe dólares de manera inmediata.

A diferencia de otras opciones, como la activación de tramos del swap con China o Estados Unidos, el acuerdo se cerró con bancos internacionales y no con entidades locales. Los títulos públicos utilizados como respaldo permanecen en la cartera del Banco Central durante el plazo del acuerdo, junto con una tasa de interés previamente pactada.

Los dólares obtenidos ingresan como reservas líquidas, aunque su permanencia será transitoria. “Van a engrosar las reservas de manera directa, pero se van a utilizar para pagar futuros vencimientos de deuda”, explicó González, al señalar que los fondos finalmente pasarán a los inversores que esperan el cobro de los títulos con vencimiento el 9 de enero.